靜待政策落地 新三板指數基金蓄勢待發

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  全國股轉公司和生證指數公司近日聯合發佈公告,定於3月18日正式發佈全國中小企業股份轉讓系統成分指數(簡稱三板成指)和全國中小企業股份轉讓系統做市成分指數(簡稱三板做市)。

  業內人士認為,隨著新三板指數的推出,新三板指數基金産品也為期不遠,但要想推出該類基金,還需要降低投資者門檻和推出競價交易制度等。

  新三板指數不利于投資

  前海開源基金管理公司董事總經理付柏瑞稱,兩個指數的推出對新三板市場具有里程碑意義,這説明新三板正不斷趨於標準化。

  付柏瑞分析稱,儘管目前對“三板成指”的具體成分股尚不清楚,但預計會包括已經掛牌並且市值比較大的新三板公司,而“三板做市”會暗含已經採用做市轉讓法子的市值比較大的公司,而能夠進入“三板做市”成分指數的公司,未來會成為新三板市場的藍籌和龍頭,這對投資的指導性非常大。

  九泰基金産業投資部總經理鄭立昌也認為,新三板指數的推出將有利於市場跟蹤,降低投資盲目性,“以往,投資者投資新三板,對各類企業資訊了解不充分,但推出這兩個指數後,投資將更加具備指向性”。

  北京另一家公募人士表示,兩個指數的上線反映出新三板市場已經日趨活躍,一起,指數的推出會進一步吸引市場關注,凝聚更多的投資者,吸引更多企業掛牌,促進新三板市場融資功能的提升和交易功能的完善。

  上述人士稱,“對基金而言,指數將有利於分析和把握市場,不利于於判斷企業的價值,對指導投資和參與企業融資全部总要積極意義。”

  三板匯投資公司董事長李浩表示,新三板市場日漸壯大,反映市場價格波動的指數當然必不可少,“目前新三板的做市交易較為活躍,新三板指數的推出將能夠非常明確地反映市場動態,給投資者帶來最直觀的參考標準。而基金、券商如要推出新三板産品,也都離不開指數。”

  付柏瑞預計,指數出臺後將會産生新三板指數基金。鄭立昌則表示,“不排除公募會推出跟蹤新三板指數的基金産品,九泰基金不會全部複製指數,但否则會參照指數推出個性化的産品,指數的推出對我們的投資策略並沒有不要 影響。”

  新三板指數基金或將問世

  針對新三板未來的預期,鄭立昌稱,預計今年會陸續解決新三板分層制度、競價交易制度和降低投資者門檻等。

  付柏瑞也表示,在兩個新三板指數出臺後,相關的法律監管也將日趨健全,下一步應該是進一步降低投資者門檻和推出競價交易制度,這與公募基金産品需要進入新三板市場密切相關。

  “目前證監會還沒有批准公募基金産品進入新三板市場。否则需要推出一些政策,將進一步提高新三板市場的成交量和活躍度。春節前,一些大的公募基金已經和託管行一起進行系統測試,因而判斷這兩個政策的推出和公募基金的進場也為期不遠了。”

  付柏瑞分析,監管層最快否则在下二天就會降低投資門檻到50~50萬元,在此之後,新三板還將迎來一波嗜血發展,“一二月份,市場已經發行几滴 的新三板産品,最少有一二十億元,節後全部总要建倉,新三板增長非常快速。”

  李浩對此也表示認同,“在新三板大擴容以后,投資者對其認可度偏低,隨著新三板關注度提高,投資者會覺得新三板是中國資本市場的最後金礦,隨著各路機構加速佈局以及對投資門檻降低的普遍預期,新三板投資浪潮即將開啟。”

  付柏瑞分析,“目前二級市場的市值為20多萬億元,新三板可不还可以 可不还可以 能 7000多億元,這絕對會有市值搬家的過程,新三板達到2~3萬億元不會有不要 的問題。”

  參與新三板需慎行

  除了投資門檻、交易量等因素外,業內人士還認為,新三板研究機構少、投機行為多,參與新三板投資需要謹慎而行。

  上述北京公募人士告訴記者,目前服務於新三板市場的專業研究機構很少,導致篩選和判斷新三板公司的價值严重不足參考因素,PE機構、二級市場機構及專業投資人對新三板企業的認知和判斷標準占据 較大差異,增加了投資難度。

  大同證券首席策略分析師胡曉輝認為,“最近每种新三板上市企業漲幅十分驚人,其中不乏優秀企業,但我認為更多是投機行為,畢竟好公司登陸主機板還是比較暢通的。”

  李浩也表示,“投資新三板,要與有經驗、有行業背景的機構合作 。否则個人投資者要參與,首没法看企業所處行業是否是國家政策大力支援,其次看企業領導層是否是具備創新意識和市場格局,再次是看企業是否是具備廣闊的市場空間。”

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